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全国拡大消費者物価指数（IPCA）は2月に0.83%上昇した。しかし、この数値で注目を集めたのは、「基調的サービス」のインフレ鈍化だった：重要なサービスインフレのコア指標であり、 中央銀行.
「好調な年」
サービスインフレは、現在のブラジルのディスインフレ過程における重要な変数である。運用会社 Asset 1のシニアエコノミスト、Carlos Thadeu Freitas Gomesは、2002年以降の「好調な年」における基調的サービスインフレの各月の平均を算出した。
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「好調な年」とは、 インフレ 基調的サービスインフレが、総合インフレ目標を最大で1.5パーセントポイント（pp）上回った年である。
1月の好調な年における基調的サービスインフレの平均は0.51%である。しかし、この指標の結果は0.73%で、悪い結果と見なされた。
Gomesとサービスインフレ
しかしGomesは、今年のサービスインフレの役割について比較的楽観的な見方をしている。この問題への懸念は、労働市場の過熱と強く結びついている。
高い賃金は、労働集約型サービスのインフレに影響を及ぼし、サービス部門全体に重くのしかかります。しかし、1月の基調インフレ率の急上昇には、銀行手数料の上昇が大きく寄与しました。これは、賃金と特に結びついているわけではないサービスです。
基調サービス価格の下落
いずれにせよ、良いニュースは、2月のIPCA発表で基調サービス価格の上昇率が0.44%に低下したことでした。
Gomesの計算によると、この数字は「良い年」における2月の平均0.46%をわずかに下回っています。さらに、3月分をすでに含むFipeとFGVのCPIの4週間ごとの結果が、3月の基調サービス価格の上昇率が3%を下回ることを示しているのも好材料です。
Fernandesとサービスインフレ
運用会社Quantitasのエコノミスト、João Fernandes Quantitasは、サービスインフレについて異なる見解を持っています。Fernandesによると、銀行手数料を除いても、サービスインフレはここ数か月で加速しており、Itaúが公表している賃金指標、IDAT-Mercado de Trabalhoの上昇と連動した動きです。
したがって、Gomes氏がサービスインフレについてより楽観的な見方を示している一方で、Fernandes氏は、賃金の問題や映画のチケットなど特定項目の影響を含むさまざまな要因を考慮し、この指標の最近の加速に警鐘を鳴らしています。
画像：https://pixabay.com/ carlitocanhadas
