Quảng cáo
Chỉ số Giá tiêu dùng Quốc gia Mở rộng (IPCA) trong tháng 2 ghi nhận mức tăng 0,83%, tuy nhiên, điều thu hút sự chú ý trong số liệu này là sự giảm tốc của lạm phát “dịch vụ cơ bản”: một chỉ số cốt lõi quan trọng về lạm phát dịch vụ đối với Ngân hàng Trung ương.
“Những năm tốt đẹp”
Lạm phát dịch vụ là một biến số cơ bản trong quá trình giảm phát hiện nay tại Brasil. Carlos Thadeu Freitas Gomes, nhà kinh tế cấp cao của công ty quản lý Asset 1, đã tính mức trung bình theo từng tháng của lạm phát dịch vụ cơ bản trong “những năm tốt đẹp” kể từ năm 2002.
Quảng cáo
“Những năm tốt đẹp” là những năm mà lạm phát dịch vụ (cơ bản) cao hơn tối đa 1,5 điểm phần trăm (điểm %) so với mục tiêu lạm phát toàn phần.
Vào tháng 1, mức trung bình của dịch vụ cơ bản trong những năm tốt đẹp là 0,51%. Tuy nhiên, kết quả của chỉ số này là 0,73% và được xem là tiêu cực.
Gomes và lạm phát dịch vụ
Tuy nhiên, Gomes có quan điểm tương đối lạc quan về vai trò của lạm phát dịch vụ trong năm nay. Mối lo ngại về vấn đề này phần lớn gắn liền với sự nóng lên của thị trường lao động.
Mức lương cao tác động đến lạm phát dịch vụ thâm dụng lao động, vốn có ảnh hưởng đến toàn bộ lĩnh vực. Tuy nhiên, mức tăng của lạm phát cơ bản trong tháng 1 có sự đóng góp đáng kể từ việc tăng phí ngân hàng, một loại dịch vụ không đặc biệt gắn với tiền lương.
Sự giảm tốc của các dịch vụ cơ bản
Dù thế nào, tin tốt là các dịch vụ cơ bản đã giảm xuống 0,44% trong số liệu IPCA tháng 2.
Theo cách tính của Gomes, con số này thậm chí thấp hơn một chút so với mức trung bình 0,46% của tháng 2 trong “những năm tốt”. Một tin tích cực khác là các kết quả bốn tuần đã bao gồm tháng 3 của các chỉ số CPI của Fipe và FGV cho thấy các dịch vụ cơ bản dưới 3% trong tháng 3.
Fernandes và lạm phát dịch vụ
João Fernandes, chuyên gia kinh tế của công ty quản lý tài sản Quantitas, có quan điểm khác về lạm phát dịch vụ. Theo Fernandes, ngay cả khi loại trừ phí ngân hàng, lạm phát dịch vụ đã tăng tốc trong những tháng gần đây, diễn biến đi cùng với mức tăng của IDAT-Thị trường Lao động, chỉ báo tiền lương do Itaú công bố.
Do đó, trong khi Gomes đưa ra quan điểm lạc quan hơn về lạm phát dịch vụ, Fernandes cảnh báo về sự tăng tốc gần đây của chỉ số này, xét đến nhiều yếu tố, bao gồm vấn đề tiền lương và tác động của các mặt hàng cụ thể, chẳng hạn như vé xem phim.
Hình ảnh: https://pixabay.com/ carlitocanhadas
