Reklamlar
Geniş Kapsamlı Ulusal Tüketici Fiyatları Endeksi (IPCA) şubat ayında %0,83 arttı; ancak veride dikkat çeken nokta, “çekirdek hizmetler” enflasyonundaki yavaşlamaydı: hizmetler için önemli bir enflasyon çekirdeği Merkez Bankası.
“İyi yıllar”
Hizmet enflasyonu, Brezilya’daki mevcut dezenflasyon sürecinde temel bir değişkendir. Asset 1 adlı portföy yönetim şirketinin kıdemli ekonomisti Carlos Thadeu Freitas Gomes, 2002’den bu yana her ay “iyi yıllardaki” çekirdek hizmetler enflasyonunun ortalamasını hesapladı. Asset 1, 2002’den bu yana “iyi yıllardaki” çekirdek hizmetler enflasyonunun her ayki ortalamasını hesapladı.
“İyi yıllar”, çekirdek hizmetler enflasyonunun tam enflasyon hedefinin en fazla 1,5 yüzde puan (yp) üzerinde olduğu yıllardır. enflasyonun hizmetler enflasyonunun (çekirdek) tam enflasyon hedefinin en fazla 1,5 yüzde puan (yp) üzerinde olduğu
Ocak ayında iyi yıllardaki çekirdek hizmetler ortalaması %0,51’dir. Ancak bu gösterge için sonuç %0,73 oldu ve olumsuz kabul edildi.
Gomes ve hizmet enflasyonu
Ancak Gomes’in bu yıl hizmet enflasyonunun rolüne ilişkin görüşü nispeten olumlu. Bu konudaki endişe büyük ölçüde iş gücü piyasasındaki ısınmayla bağlantılı.
Yüksek ücretler, bir bütün olarak sektörde önemli bir ağırlığa sahip olan emek yoğun hizmetlerin enflasyonunu etkiler. Ancak ocak ayında çekirdek enflasyondaki sıçramaya, ücretlerle özellikle bağlantılı olmayan bir hizmet türü olan banka tarifelerindeki artış da önemli katkı yaptı.
Çekirdek hizmetlerdeki gerileme
Her hâlükârda iyi haber, şubat ayı IPCA açıklamasında çekirdek hizmetlerin %0,44'e gerilemesiydi.
Gomes'in hesabına göre bu oran, “iyi yıllarda” şubat ayı ortalaması olan %0,46'nın bile biraz altında. Bir başka olumlu haber ise, mart ayını da kapsayan Fipe ve FGV IPC'lerinin dört haftalık sonuçlarının mart ayında çekirdek hizmetlerin %3'ün altında olduğuna işaret etmesi.
Fernandes ve hizmet enflasyonu
Varlık yönetim şirketi ekonomisti João Fernandes Quantitas, hizmet enflasyonu konusunda farklı bir görüşe sahip. Fernandes'e göre banka tarifeleri çıkarılsa bile hizmet enflasyonu son aylarda hızlandı; bu hareket, Itaú tarafından açıklanan ücret göstergesi IDAT-İşgücü Piyasası'ndaki artışla eş zamanlı gerçekleşti.
Bu nedenle Gomes hizmet enflasyonu için daha iyimser bir bakış açısı ortaya koyarken Fernandes, ücretler ve sinema biletleri gibi belirli kalemlerin etkisi de dahil olmak üzere çeşitli faktörleri göz önünde bulundurarak bu endeksteki son dönemdeki hızlanmaya dikkat çekiyor.
Görsel: https://pixabay.com/ carlitocanhadas
