อัตราเงินเฟ้อภาคบริการชะลอตัวลงในบราซิล: ทำความเข้าใจความเห็นที่แตกต่างกันระหว่างนักเศรษฐศาสตร์

ดัชนีราคาผู้บริโภคแห่งชาติแบบครอบคลุม (IPCA) ประจำเดือนกุมภาพันธ์เพิ่มขึ้น 0.83% อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ดึงดูดความสนใจจากข้อมูลดังกล่าวคือการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อใน “บริการพื้นฐาน”: ดัชนีแกนกลางเงินเฟ้อภาคบริการที่สำคัญสำหรับ ธนาคารกลางบราซิล.

“ปีที่ดี”

อัตราเงินเฟ้อภาคบริการเป็นตัวแปรสำคัญในกระบวนการลดเงินเฟ้อในบราซิลขณะนี้ Carlos Thadeu Freitas Gomes นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของบริษัทจัดการสินทรัพย์ Asset 1คำนวณค่าเฉลี่ยรายเดือนของอัตราเงินเฟ้อในบริการพื้นฐานในช่วง “ปีที่ดี” ตั้งแต่ปี 2002

“ปีที่ดี” คือปีที่ เงินเฟ้อ ของบริการ (พื้นฐาน) สูงกว่าเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อทั่วไปไม่เกิน 1.5 จุดเปอร์เซ็นต์ (pp)

ในเดือนมกราคม ค่าเฉลี่ยของบริการพื้นฐานในช่วงปีที่ดีอยู่ที่ 0.51% อย่างไรก็ตาม ผลลัพธ์ของตัวชี้วัดนี้อยู่ที่ 0.73% และถือว่าเป็นผลลบ

Gomes กับอัตราเงินเฟ้อภาคบริการ

อย่างไรก็ตาม Gomes มีมุมมองค่อนข้างเป็นบวกเกี่ยวกับบทบาทของอัตราเงินเฟ้อภาคบริการในปีนี้ ความกังวลในประเด็นนี้เชื่อมโยงอย่างมากกับตลาดแรงงานที่ร้อนแรง

ค่าจ้างที่สูงส่งผลต่อเงินเฟ้อของบริการที่ใช้แรงงานเข้มข้น ซึ่งมีน้ำหนักต่อภาคบริการโดยรวม แต่การพุ่งขึ้นของเงินเฟ้อพื้นฐานในเดือนมกราคมได้รับแรงหนุนอย่างมากจากการปรับขึ้นค่าธรรมเนียมธนาคาร ซึ่งเป็นบริการประเภทหนึ่งที่ไม่ได้เชื่อมโยงกับค่าจ้างเป็นพิเศษ

การชะลอตัวของบริการพื้นฐาน

ไม่ว่าอย่างไรก็ตาม ข่าวดีก็คือบริการพื้นฐานชะลอตัวลงมาอยู่ที่ 0,44% ในการประกาศ IPCA เดือนกุมภาพันธ์

ตามการคำนวณของ Gomes ตัวเลขนี้ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของเดือนกุมภาพันธ์ใน “ปีที่ดี” ซึ่งอยู่ที่ 0,46% เล็กน้อย ข่าวเพิ่มเติมคือ ผลลัพธ์รายสี่สัปดาห์ของ IPC ของ Fipe และ FGV ซึ่งรวมเดือนมีนาคมแล้ว ชี้ให้เห็นว่าบริการพื้นฐานอยู่ต่ำกว่า 3% ในเดือนมีนาคม

Fernandes กับเงินเฟ้อของบริการ

João Fernandes นักเศรษฐศาสตร์ของบริษัทจัดการสินทรัพย์ Quantitas, มีมุมมองที่แตกต่างในเรื่องเงินเฟ้อของบริการ ตามคำกล่าวของ Fernandes แม้จะไม่นับรวมค่าธรรมเนียมธนาคาร เงินเฟ้อของบริการก็เร่งตัวขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่สอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของ IDAT-Mercado de Trabalho ซึ่งเป็นตัวชี้วัดค่าจ้างที่เผยแพร่โดย Itaú

ดังนั้น ขณะที่ Gomes แสดงมุมมองที่มองโลกในแง่ดีมากกว่าเกี่ยวกับเงินเฟ้อภาคบริการ Fernandes กลับเตือนถึงการเร่งตัวขึ้นล่าสุดของดัชนีนี้ โดยพิจารณาปัจจัยหลายประการ รวมถึงประเด็นด้านค่าจ้างและผลกระทบของสินค้าบางรายการ เช่น บัตรชมภาพยนตร์

ภาพ: https://pixabay.com/ carlitocanhadas