광고
전국 광역 소비자물가지수(IPCA) 2월 지수는 0.83% 상승했지만, 이 수치에서 주목을 끈 것은 “기조 서비스” 인플레이션의 둔화였습니다. 이는 중앙은행.
“좋은 해”
서비스 인플레이션은 현재 브라질의 디스인플레이션 과정에서 핵심적인 변수입니다. 운용사 Asset 1의 선임 경제학자 Carlos Thadeu Freitas Gomes는 2002년 이후 “좋은 해”의 기조 서비스 인플레이션을 매월 평균으로 계산했습니다.
광고
“좋은 해”란 인플레이션 (기조) 서비스 인플레이션이 종합 인플레이션 목표를 최대 1.5%포인트(pp) 초과한 해를 말합니다.
1월 좋은 해의 기조 서비스 평균은 0.51%입니다. 그러나 이 지표의 결과는 0.73%로 부정적인 것으로 평가되었습니다.
Gomes와 서비스 인플레이션
그러나 Gomes는 올해 서비스 물가상승률의 역할에 대해 비교적 낙관적인 견해를 갖고 있다. 이 문제에 대한 우려는 노동시장의 과열과 밀접하게 연관되어 있다.
높은 임금은 노동집약적 서비스의 물가상승률에 영향을 미치며, 이는 서비스 부문 전체에서 큰 비중을 차지한다. 하지만 1월 근원 물가상승률의 급등에는 은행 수수료 인상이 상당 부분 기여했는데, 이는 임금과 특별히 연관되지 않은 서비스 유형이다.
근원 서비스 물가상승률의 하락
어쨌든 좋은 소식은 2월 IPCA 발표에서 근원 서비스 물가상승률이 0.44%로 하락했다는 점이다.
Gomes의 계산에 따르면 이 수치는 ‘좋은 해’의 2월 평균인 0.46%보다도 약간 낮다. 추가적인 소식은 3월을 이미 포함한 Fipe와 FGV IPC의 4주 기준 결과가 3월 근원 서비스 물가상승률을 3% 미만으로 가리키고 있다는 점이다.
Fernandes와 서비스 물가상승률
자산운용사 Quantitas의 경제학자 João Fernandes Quantitas, 서비스 인플레이션에 관해서는 상반된 입장을 보입니다. Fernandes에 따르면 은행 수수료를 제외하더라도 서비스 인플레이션은 최근 몇 달 동안 가속화되었으며, 이는 Itaú가 발표한 임금 지표인 IDAT-노동시장 지수의 상승과 맞물린 움직임입니다.
따라서 Gomes가 서비스 인플레이션에 대해 더 낙관적인 전망을 제시하는 반면, Fernandes는 영화 티켓과 같은 특정 항목의 영향과 임금 문제를 포함한 여러 요인을 고려할 때 이 지수의 최근 가속화에 대해 경고합니다.
이미지: https://pixabay.com/ carlitocanhadas
