Auglýsingar
Vísitala víðtæks neysluverðs (IPCA) í febrúar hækkaði um 0,83%, en það sem vakti athygli í tölunum var hægari verðbólga í „undirliggjandi þjónustu“: mikilvægur kjarni þjónustuverðbólgu fyrir Seðlabanka.
„Góðu árin“
Þjónustuverðbólga er grundvallarbreyta í núverandi verðhjöðnunarferli í Brasilíu. Carlos Thadeu Freitas Gomes, yfihagfræðingur hjá eignastýringarfyrirtækinu Asset 1, reiknaði út meðaltal undirliggjandi þjónustuverðbólgu í hverjum mánuði á „góðu árunum“ frá 2002.
„Góðu árin“ eru þau þar sem vaxandi þjónustuverðbólgan (undirliggjandi) var að hámarki 1,5 prósentustigi (pp) yfir markmiði heildarverðbólgunnar.
Í janúar er meðaltal undirliggjandi þjónustuverðbólgu góðu áranna 0,51%. Niðurstaðan fyrir þennan mælikvarða var hins vegar 0,73% og talin neikvæð.
Gomes og þjónustuverðbólgan
Gomes hefur hins vegar tiltölulega bjartsýna sýn á hlutverk þjónustuverðbólgu á þessu ári. Óttinn í þessu samhengi tengist mjög upphitun vinnumarkaðarins.
Há laun hafa áhrif á verðbólgu í vinnuaflsfrekri þjónustu, sem vegur þungt í greininni í heild. En hækkun undirliggjandi verðbólgu í janúar má að verulegu leyti rekja til hækkunar bankagjalda, sem er tegund þjónustu sem tengist launum ekki sérstaklega mikið.
Lækkun undirliggjandi þjónustuverðbólgu
Hvað sem því líður voru góðu fréttirnar þær að undirliggjandi þjónustuverðbólga lækkaði í 0,44% samkvæmt birtingu IPCA-vísitölunnar fyrir febrúar.
Samkvæmt útreikningi Gomes er þessi tala jafnvel aðeins undir meðaltali febrúarmánaðar á „góðu árunum“, sem var 0,46%. Önnur jákvæð frétt er að fjögurra vikna niðurstöður IPC-vísitalna Fipe og FGV, sem ná nú þegar yfir mars, benda til þess að undirliggjandi þjónustuverðbólga verði undir 3% í mars.
Fernandes og þjónustuverðbólga
João Fernandes, hagfræðingur hjá eignastýringarfyrirtækinu Quantitas, hefur ólíka afstöðu þegar kemur að þjónustuverðbólgu. Samkvæmt Fernandes jókst þjónustuverðbólga á síðustu mánuðum, jafnvel þegar bankagjöld eru undanskilin, í takt við hækkun IDAT-Mercado de Trabalho, launavísitölu sem Itaú birtir.
Þess vegna, á meðan Gomes sýnir bjartsýnni sýn á verðbólgu í þjónustu, varar Fernandes við nýlegri hröðun þessarar vísitölu, að teknu tilliti til ýmissa þátta, þar á meðal launamála og áhrifa tiltekinna liða, svo sem bíómiða.
Mynd: https://pixabay.com/ carlitocanhadas
