Iklan
Indeks Nasional Harga Konsumen Luas (IPCA) bulan Februari mencatat kenaikan sebesar 0,83%, namun yang menarik perhatian dari data tersebut adalah perlambatan inflasi “jasa inti”: inti inflasi jasa yang penting bagi Bank Sentral.
“Tahun-tahun baik”
Inflasi jasa merupakan variabel fundamental dalam proses disinflasi saat ini di Brasil. Carlos Thadeu Freitas Gomes, ekonom senior dari perusahaan manajemen Asset 1, menghitung rata-rata inflasi jasa inti setiap bulan pada “tahun-tahun baik” sejak 2002.
Iklan
“Tahun-tahun baik” adalah tahun-tahun ketika Inflasi jasa (inti) paling tinggi hanya 1,5 poin persentase (pp) di atas target inflasi keseluruhan.
Pada Januari, rata-rata jasa inti pada tahun-tahun baik adalah 0,51%. Namun, hasil indikator ini mencapai 0,73% dan dianggap negatif.
Gomes dan inflasi jasa
Namun, Gomes memiliki pandangan yang relatif positif mengenai peran inflasi jasa tahun ini. Kekhawatiran terkait hal ini sangat berkaitan dengan menguatnya pasar tenaga kerja.
Upah yang tinggi memengaruhi inflasi jasa yang padat karya, yang berdampak pada sektor secara keseluruhan. Namun, lonjakan inflasi inti pada Januari mendapat kontribusi besar dari kenaikan tarif perbankan, jenis jasa yang tidak terlalu terkait dengan upah.
Penurunan jasa inti
Bagaimanapun, kabar baiknya adalah penurunan jasa inti menjadi 0,44% dalam rilis IPCA bulan Februari.
Menurut perhitungan Gomes, angka ini bahkan sedikit di bawah rata-rata bulan Februari pada “tahun-tahun baik”, yaitu 0,46%. Kabar tambahan adalah hasil dua mingguan yang sudah mencakup Maret dari IPC Fipe dan FGV menunjukkan jasa inti di bawah 3% pada Maret.
Fernandes dan inflasi jasa
João Fernandes, ekonom di perusahaan manajemen aset Quantitas, memiliki pandangan yang berbeda terkait inflasi jasa. Menurut Fernandes, bahkan setelah mengecualikan tarif perbankan, inflasi jasa meningkat dalam beberapa bulan terakhir, sejalan dengan kenaikan IDAT-Pasar Tenaga Kerja, indikator upah yang dirilis oleh Itaú.
Oleh karena itu, sementara Gomes menunjukkan perspektif yang lebih optimistis terhadap inflasi jasa, Fernandes memperingatkan percepatan terbaru indeks ini, dengan mempertimbangkan berbagai faktor, termasuk masalah upah dan dampak barang-barang tertentu, seperti tiket bioskop.
Gambar: https://pixabay.com/ carlitocanhadas
