भारत में सेवा मुद्रास्फीति की रफ्तार धीमी हुई: अर्थशास्त्रियों के बीच मतभेदों को समझें

राष्ट्रीय व्यापक उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (IPCA) फरवरी में 0.83% बढ़ा, हालांकि, इस आंकड़े में जिस बात ने ध्यान आकर्षित किया, वह “अंतर्निहित सेवाओं” की मुद्रास्फीति में मंदी थी: सेवाओं का एक महत्वपूर्ण मुद्रास्फीति मूल संकेतक केंद्रीय बैंक.

“अच्छे वर्ष”

सेवाओं की मुद्रास्फीति ब्राज़ील में मौजूदा अवस्फीति प्रक्रिया में एक मौलिक चर है। परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनी Asset 1के वरिष्ठ अर्थशास्त्री Carlos Thadeu Freitas Gomes ने 2002 से “अच्छे वर्षों” में अंतर्निहित सेवाओं की मुद्रास्फीति का प्रत्येक महीने का औसत निकाला।

“अच्छे वर्ष” वे होते हैं जिनमें मुद्रास्फीति सेवाओं की (अंतर्निहित) मुद्रास्फीति पूर्ण मुद्रास्फीति के लक्ष्य से अधिकतम 1.5 प्रतिशत अंक (पीपी) तक रही हो।

जनवरी में अच्छे वर्षों की अंतर्निहित सेवाओं का औसत 0.51% है। हालांकि, इस संकेतक का परिणाम 0.73% रहा और इसे नकारात्मक माना गया।

Gomes और सेवाओं की मुद्रास्फीति

हालांकि, Gomes की इस वर्ष सेवाओं की मुद्रास्फीति की भूमिका को लेकर अपेक्षाकृत सकारात्मक दृष्टि है। इस मुद्दे पर चिंता काफी हद तक श्रम बाजार के गर्म होने से जुड़ी है।

उच्च वेतन श्रम-प्रधान सेवाओं की मुद्रास्फीति को प्रभावित करते हैं, जिनका पूरे क्षेत्र पर असर पड़ता है। लेकिन जनवरी में मूल मुद्रास्फीति में उछाल में बैंक शुल्कों में वृद्धि का भी महत्वपूर्ण योगदान रहा, और यह ऐसी सेवा है जिसका वेतन से विशेष रूप से संबंध नहीं है।

मूल सेवाओं में गिरावट

किसी भी स्थिति में, अच्छी खबर यह थी कि फरवरी के IPCA जारी होने पर मूल सेवाओं की मुद्रास्फीति घटकर 0,44% हो गई।

Gomes की गणना के अनुसार, यह संख्या “अच्छे वर्षों” में फरवरी के औसत 0,46% से भी थोड़ी कम है। एक और अच्छी खबर यह है कि Fipe और FGV के IPCs के चार-साप्ताहिक परिणाम, जिनमें मार्च भी शामिल है, मार्च में मूल सेवाओं की मुद्रास्फीति 3% से नीचे दिखाते हैं।

Fernandes और सेवा मुद्रास्फीति

João Fernandes, परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनी Quantitas, सेवा मुद्रास्फीति के संबंध में एक अलग मत रखते हैं। Fernandes के अनुसार, बैंक शुल्कों को हटाने के बाद भी, हाल के महीनों में सेवा मुद्रास्फीति तेज हुई है, और यह आंदोलन Itaú द्वारा प्रकाशित वेतन संकेतक IDAT-Mercado de Trabalho में वृद्धि के साथ मेल खाता है।

इसलिए, जहाँ Gomes सेवा मुद्रास्फीति के लिए अधिक आशावादी दृष्टिकोण प्रस्तुत करते हैं, वहीं Fernandes इस सूचकांक में हालिया तेजी को लेकर चेतावनी देते हैं और कई कारकों को ध्यान में रखते हैं, जिनमें वेतन संबंधी मुद्दा और सिनेमा टिकट जैसे विशिष्ट मदों का प्रभाव भी शामिल है।

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