Mainokset
Laaja kansallinen kuluttajahintaindeksi (IPCA) nousi helmikuussa 0,83 %, mutta luvussa huomion kiinnitti ”taustalla olevan palveluinflaation” hidastuminen: tärkeä palvelujen inflaation ydinmittari Brasilian keskuspankki.
”Hyvät vuodet”
Palvelujen inflaatio on keskeinen muuttuja Brasilian nykyisessä inflaation hidastumisprosessissa. Varainhoitoyhtiön Asset 1vanhempi ekonomisti Carlos Thadeu Freitas Gomes laski taustalla olevan palveluinflaation kuukausittaisen keskiarvon kunkin ”hyvän vuoden” osalta vuodesta 2002 lähtien.
Mainokset
”Hyviä vuosia” ovat ne, jolloin inflaation palvelujen (taustalla oleva) inflaatio oli korkeintaan 1,5 prosenttiyksikköä (prosenttiyksikköä) yli kokonaisinflaation tavoitteen.
Tammikuussa hyvien vuosien taustalla olevien palvelujen inflaation keskiarvo on 0,51 %. Tämän indikaattorin tulos oli kuitenkin 0,73 %, ja sitä pidettiin kielteisenä.
Gomes ja palvelujen inflaatio
Gomes suhtautuu kuitenkin suhteellisen myönteisesti palvelujen inflaation rooliin tänä vuonna. Tähän kysymykseen liittyvä huoli on vahvasti sidoksissa työmarkkinoiden kuumenemiseen.
Korkeat palkat vaikuttavat työvoimavaltaisten palvelujen inflaatioon, joka painaa koko sektoria. Tammikuun pohjainflaation nousuun vaikuttivat kuitenkin merkittävästi pankkimaksujen korotukset, ja kyseinen palvelutyyppi ei liity erityisen vahvasti palkkoihin.
Pohjapalvelujen hidastuminen
Joka tapauksessa hyvä uutinen oli pohjapalvelujen hidastuminen 0,44 prosenttiin helmikuun IPCA-julkistuksessa.
Gomesin laskelman mukaan tämä luku on jopa hieman helmikuun ”hyvien vuosien” keskiarvon (0,46 %) alapuolella. Lisähyvä uutinen on, että Fipen ja FGV:n IPC-indeksien neljän viikon tulokset, jotka sisältävät jo maaliskuun, osoittavat pohjapalvelujen jäävän maaliskuussa alle 3 prosentin.
Fernandes ja palveluinflaatio
João Fernandes, varainhoitoyhtiö Quantitas, suhtautuu palveluinflaatioon eri tavalla. Fernandesin mukaan palveluinflaatio kiihtyi viime kuukausina, vaikka pankkimaksut jätettäisiin pois, ja liike on ollut samanaikainen Itaún julkaiseman palkkaindikaattorin IDAT-Mercado de Trabalho -indeksin nousun kanssa.
Näin ollen Gomes esittää optimistisemman näkemyksen palveluinflaatiosta, kun taas Fernandes varoittaa tämän indeksin viimeaikaisesta kiihtymisestä ottaen huomioon useita tekijöitä, kuten palkkakysymyksen ja tiettyjen tuotteiden vaikutuksen, esimerkiksi elokuvalippujen.
Kuva: https://pixabay.com/ carlitocanhadas
