Διαφημίσεις
Ο Εθνικός Δείκτης Ευρέων Τιμών Καταναλωτή (IPCA) του Φεβρουαρίου κατέγραψε άνοδο 0,83%, ωστόσο, αυτό που τράβηξε την προσοχή στα στοιχεία ήταν η επιβράδυνση του πληθωρισμού των «υποκείμενων υπηρεσιών»: ενός σημαντικού πυρήνα του πληθωρισμού των υπηρεσιών για την Κεντρική Τράπεζα.
Τα «καλά χρόνια»
Ο πληθωρισμός των υπηρεσιών αποτελεί θεμελιώδη μεταβλητή στην τρέχουσα διαδικασία αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού στη Βραζιλία. Ο Carlos Thadeu Freitas Gomes, ανώτερος οικονομολόγος της εταιρείας διαχείρισης Asset 1, υπολόγισε τον μέσο όρο κάθε μήνα του πληθωρισμού των υποκείμενων υπηρεσιών στα «καλά χρόνια» από το 2002.
Διαφημίσεις
Τα «καλά χρόνια» είναι εκείνα κατά τα οποία ο πληθωρισμός πληθωρισμός των υπηρεσιών (υποκείμενος) ήταν το πολύ 1,5 ποσοστιαία μονάδα (π.μ.) πάνω από τον στόχο του συνολικού πληθωρισμού.
Τον Ιανουάριο, ο μέσος όρος των υποκείμενων υπηρεσιών στα καλά χρόνια είναι 0,51%. Ωστόσο, το αποτέλεσμα για αυτόν τον δείκτη ήταν 0,73% και θεωρήθηκε αρνητικό.
Ο Gomes και ο πληθωρισμός των υπηρεσιών
Ο Gomes, ωστόσο, έχει σχετικά ευνοϊκή άποψη για τον ρόλο του πληθωρισμού των υπηρεσιών φέτος. Η ανησυχία για το ζήτημα αυτό συνδέεται σε μεγάλο βαθμό με την υπερθέρμανση της αγοράς εργασίας.
Οι υψηλοί μισθοί επηρεάζουν τον πληθωρισμό των υπηρεσιών που απαιτούν εντατική εργασία, οι οποίες επιβαρύνουν τον κλάδο στο σύνολό του. Ωστόσο, η άνοδος του υποκείμενου πληθωρισμού τον Ιανουάριο οφειλόταν σε σημαντικό βαθμό στην αύξηση των τραπεζικών προμηθειών, ενός είδους υπηρεσίας που δεν συνδέεται ιδιαίτερα με τους μισθούς.
Η υποχώρηση των υποκείμενων υπηρεσιών
Σε κάθε περίπτωση, τα καλά νέα ήταν η υποχώρηση των υποκείμενων υπηρεσιών στο 0,44% στην ανακοίνωση του IPCA για τον Φεβρουάριο.
Σύμφωνα με τον υπολογισμό του Gomes, το ποσοστό αυτό είναι μάλιστα λίγο χαμηλότερο από τον μέσο όρο του Φεβρουαρίου στα «καλά χρόνια», που ήταν 0,46%. Μια επιπλέον θετική είδηση είναι ότι τα τετραεβδομαδιαία αποτελέσματα των IPCs της Fipe και της FGV, τα οποία περιλαμβάνουν ήδη τον Μάρτιο, δείχνουν υποκείμενες υπηρεσίες κάτω από το 3% τον Μάρτιο.
Ο Fernandes και ο πληθωρισμός των υπηρεσιών
Ο João Fernandes, οικονομολόγος της εταιρείας διαχείρισης Quantitas, έχει διαφορετική άποψη όσον αφορά τον πληθωρισμό των υπηρεσιών. Σύμφωνα με τον Fernandes, ακόμη και αν εξαιρεθούν οι τραπεζικές προμήθειες, ο πληθωρισμός των υπηρεσιών επιταχύνθηκε τους τελευταίους μήνες, σε συνδυασμό με την άνοδο του IDAT-Mercado de Trabalho, ενός μισθολογικού δείκτη που δημοσιεύεται από την Itaú.
Επομένως, ενώ ο Gomes παρουσιάζει μια πιο αισιόδοξη προοπτική για τον πληθωρισμό στις υπηρεσίες, ο Fernandes προειδοποιεί για την πρόσφατη επιτάχυνση αυτού του δείκτη, λαμβάνοντας υπόψη διάφορους παράγοντες, συμπεριλαμβανομένου του μισθολογικού ζητήματος και του αντίκτυπου συγκεκριμένων στοιχείων, όπως τα εισιτήρια κινηματογράφου.
Εικόνα: https://pixabay.com/ carlitocanhadas
