إعلانات
سجّل المؤشر الوطني لأسعار المستهلكين الموسّع (IPCA) لشهر فبراير ارتفاعًا بنسبة 0,83%، إلا أن ما لفت الانتباه في البيانات هو تباطؤ تضخم «الخدمات الأساسية»: وهو مكوّن أساسي مهم لتضخم الخدمات بالنسبة إلى البنك المركزي.
«السنوات الجيدة»
يُعد تضخم الخدمات متغيرًا أساسيًا في عملية خفض التضخم الحالية في البرازيل. وقد حسب كارلوس تاديو فريتاس غوميز، الاقتصادي الأول لدى شركة إدارة الأصول Asset 1، متوسط تضخم الخدمات الأساسية في كل شهر خلال «السنوات الجيدة» منذ 2002.
إعلانات
«السنوات الجيدة» هي تلك التي كان فيها التضخم تضخم الخدمات (الأساسية) أعلى من هدف التضخم الكلي بما لا يزيد على 1,5 نقطة مئوية (نقطة مئوية).
في يناير، بلغ متوسط الخدمات الأساسية في السنوات الجيدة 0,51%. ومع ذلك، بلغت نتيجة هذا المؤشر 0,73% واعتُبرت سلبية.
غوميز وتضخم الخدمات
لكن غوميز لديه رؤية متفائلة نسبيًا بشأن دور تضخم الخدمات هذا العام. ويرتبط القلق في هذه المسألة ارتباطًا وثيقًا بانتعاش سوق العمل.
تؤثر الأجور المرتفعة في تضخم الخدمات كثيفة العمالة، التي تشكل جزءًا كبيرًا من القطاع ككل. لكن قفزة التضخم الأساسي في يناير ساهم فيها بدرجة كبيرة ارتفاع الرسوم المصرفية، وهو نوع من الخدمات لا يرتبط بالأجور على نحو خاص.
تراجع الخدمات الأساسية
على أي حال، كان الخبر السار هو تراجع الخدمات الأساسية إلى 0,44% في إصدار IPCA لشهر فبراير.
وفقًا لحسابات غوميز، فإن هذا الرقم أقل قليلًا حتى من متوسط فبراير في «السنوات الجيدة»، البالغ 0,46%. ومن الأخبار الإضافية أن النتائج الرباعية الأسبوعية التي تشمل مارس بالفعل لمؤشري أسعار المستهلك التابعين لـ Fipe وFGV تشير إلى أن الخدمات الأساسية ستكون دون 3% في مارس.
فرنانديز وتضخم الخدمات
جواو فرنانديز، الاقتصادي في شركة إدارة الأصول Quantitas، لديه موقف مغاير فيما يتعلق بتضخم الخدمات. ووفقًا لفرنانديز، حتى بعد استبعاد الرسوم المصرفية، تسارع تضخم الخدمات في الأشهر الأخيرة، بالتزامن مع ارتفاع IDAT-Mercado de Trabalho، وهو مؤشر للأجور ينشره Itaú.
لذلك، بينما يعرض غوميز منظورًا أكثر تفاؤلًا بشأن تضخم الخدمات، يحذّر فرنانديز من التسارع الأخير لهذا المؤشر، مع مراعاة عدة عوامل، بما في ذلك مسألة الأجور وتأثير عناصر محددة، مثل تذاكر السينما.
الصورة: https://pixabay.com/ carlitocanhadas
